Derivati Finanziari

Derivati Finanziari: cosa sono

Con il termine derivati finanziari si intende un contratto che esegue prestazioni monetarie in base all’andamento del prezzo di un’attività sottostante finanziaria di qualsiasi tipologia.

E’ strettamente legato al concetto, espresso dal termine inglese commodity derivatives, che fa riferimento ad attività sottostanti ma reali, ossia prodotti fisici primari come beni di consumo o materie prime.

Tali contratti non sono legati all’andamento del mercato e la funzione che assolvono i derivati è utilitaristica. Il guadagno avviene dopo una previsione basata su alcuni indici di prezzo che ne caratterizzeranno il futuro andamento.

Al di là degli indici di prezzo usati (quotazioni di titoli, tassi d’interesse, prezzi di merci o di materie prime ecc.), il derivato non perderà mai la sua natura di strumento finanziario.

Questo mercato è aperto a tutti, ma sussiste comunque un certo valore di rischio, direttamente collegato al risultato positivo o negativo dell’operazione sottostante e al conseguente  effetto sul derivato.

Mercati over the counter

I derivati finanziari si svolgono all’interno dei mercati OTC (Over the counter), ossia la fetta di mercato che si svolge al di fuori delle regolamentazioni borsistiche ufficiali.

Il contratto viene stipulato tra due parti e deve rispettare alcuni criteri specifici, quali:

  • scambiare un titolo il cui valore di mercato è quello che determinerà poi il prezzo finale del contratto;
  • ricordare che il valore del contratto finanziario va di pari passo con il verificarsi di un evento futuro (cioè il sottostante del prodotto derivato) fino a generare il “pay-off”, ossia il risultato finanziario.

Derivati Finanziari: le tipologie di contratto

 

 

1. Contratto Forward

E’ un contratto a termine, su vendita/acquisto, di tipo simmetrico, ossia entrambi i contraenti sono vincolati a una prestazione monetaria entro una data di scadenza prestabilita.

La convalida di un contratto Forward si verifica in una specifica data durante la quale avviene la consegna dell’oggetto del contratto stesso. Il prezzo viene definito a monte.

Il compratore assume una posizione lunga, mentre il venditore ha una posizione corta. Entrambi sono vincolati in base al contratto per quanto riguarda l’acquisto dell’attività e dell’attività sottostante, in una data e a un prezzo.

C’è anche un caso specifico in cui le due parti si scambiano, alla scadenza del contratto, la differenza tra un tasso fisso e un tasso variabile di mercato relativo alla durata del contratto.

Il periodo che intercorre tra la data di stipula del contratto e la data a partire dalla quale iniziano a decorrere gli interessi è quello che definisce questo tipo di contratto che prende il nome di Forward Rate Agreement (FRA).

2. Contratto Financial Futures

Il contratto si sviluppa sui mercati regolamentati e si occupa della gestione del rischio.

Le figure attive sono:

  • il venditore;
  • l’acquirente;
  • il clearing house, ossia un garante che, in caso di liquidazione del contratto, assume il ruolo di compratore o acquirente in base al corrispondente con cui interagisce. Egli richiede ai contraenti una garanzia, stabilita in modo proporzionale alla percentuale del valore del contratto, percentuale ricavata, dalla variazione massima giornaliera che il contratto è in grado di registrare.

Proprio a causa della presenza della clearing house, adempiuta dalla Cassa di compensazione e garanzia (CC&G), il contratto Futures si limita solo a quei soggetti che possono soddisfare le obbligazioni richieste.

3. Contratto Swap

Simile al contratto Forward per il settore di mercato OTC, lo Swap ha come oggetto del contratto i tassi di interesse e di valute.

In base a uno specifico arco di tempo, i contraenti compiono degli scambi di denaro non equivalenti tra loro, ma definiti dal differenziale tra pagamento a debito e a credito: il compratore esborsa a un tasso fisso, il venditore corrisponde secondo un tasso variabile.

4.Opzioni

I tre contratti appena citati sono simmetrici, ossi prevedono gli stessi obblighi per entrambe le parti. 

Le opzioni invece sono die contratti di tipo asimmetrico, in cui il vero potere decisionale è detenuto dal compratore, dopo aver pagato il premio.

Il venditore, dopo aver incassato la somma preliminare, è quindi vincolato alle decisioni future del compratore.

I contratti Opzione sono: “Call”, “Put”, “In the money”, “At the money”, “Out of the money”, “Deep in/out of the money”. In tutti questi casi, è il compratore ad avere la facoltà di decidere come proseguire la contrattazione.

 

 

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